Pengalaman kerja seorang Chief Executive Officer (CEO) sangat memengaruhi pengambilan keputusan dan manajemen risiko perusahaan. Secara umum, rekam jejak CEO terbagi dua: “generalis” yang memiliki pengalaman lintas industri, dan “spesialis” yang fokus berkarier panjang di satu sektor. CEO generalis memang dikenal adaptif dan inovatif. Namun, di negara seperti Indonesia yang memiliki tingkat asimetri informasi tinggi dan pasar modal yang belum efisien, apakah CEO generalis membawa keuntungan atau justru memicu kekhawatiran bagi pemberi pinjaman?
Analisis terhadap 1.268 perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia (2015–2021) membuktikan bahwa perusahaan yang dipimpin CEO generalis menanggung biaya utang (cost of debt) yang lebih tinggi.
Meski berwawasan luas, CEO generalis dinilai memiliki pemahaman yang kurang mendalam terkait risiko spesifik suatu industri. Di mata kreditur yang minim akses informasi internal, hal ini meningkatkan profil risiko keuangan perusahaan, sehingga mereka membebankan suku bunga yang lebih mahal. Bahkan, pengawasan tambahan dari sistem dewan ganda (dual-board system) di Indonesia belum sepenuhnya mampu meredam kekhawatiran kreditur ini. Sebaliknya, analisis tambahan mengonfirmasi bahwa kehadiran CEO spesialis secara signifikan berkaitan dengan biaya utang yang lebih rendah.
Kesimpulannya, tingginya biaya pinjaman akibat kepemimpinan CEO generalis dapat menghambat investasi dan pertumbuhan ekonomi secara luas. Bagi dewan komisaris, pemilihan CEO harus memprioritaskan keahlian industri agar selaras dengan tujuan keuangan perusahaan. Selain itu, regulator sangat disarankan untuk mendorong transparansi pelaporan rekam jejak CEO agar kreditur dapat menilai kelayakan risiko secara lebih akurat demi stabilitas keuangan di pasar berkembang.
Data diri:
Nama Lengkap: Novrys Suhardianto, S.E., Ak., M.SA., Ph.D., CA.
NIP: 198211092008121001
Nomor HP: +62 812-1764-5535
Judul Artikel: Generalist CEOs and the Cost of Debt: Evidence from Indonesia
DOI: 10.22146/gamaijb.v28i1.15484
Penulis: Novrys Suhardianto, Sri Ningsih, Sahrian Aditya Rahmatullah, Mohammad Nasih, Oudyza Oktavia Putri, Zayyan Ahmad Nuryaddin
